MNA: La experiencia mundial en materia de evaluación e incorporación de las normas internacionales, las prácticas institucionales y las conclusiones para Rusia
Resumen ejecutivo
El público destinatario de los informes es los órganos estatales de la Federación de Rusia, los órganos de administración de bienes públicos, las grandes empresas y empresas estatales con participación estatal, las instituciones de desarrollo, los reguladores sectoriales, los directores financieros, los servicios de estrategia, evaluación, control interno y gestión de la propiedad intelectual.
La principal conclusión del estudio es que en la economía mundial ha surgido una brecha entre la importancia económica del capital inmaterial y su visibilidad en el balance contable. En el sentido contable estricto , sólo una parte del capital inmaterial más amplio: una inversión considerable en capital institucional, datos, marcas, capital humano, diseño, procesos empresariales y parte de los recursos digitales no se reconocen como activos con arreglo a las normas vigentes. Esta es la razón por la que IASB con 2024 en el año en curso IAS 38; en julio 2026 El Consejo siguió examinando, entre otras cosas, la definición de MDMA, Saas, programas informáticos y nuevos tipos de recursos intangibles hasta que se adoptaron decisiones definitivas. [1]
La magnitud del problema ya es macroeconómica. Evaluación WIPO y Londres Business School, en una muestra de 29 Economías que representan a las 57% PIB mundial, inversión en activos intangibles 2025 Un año por encima de los dólares10 Un billón de dólares. Cifras reales 2008–2025 En miles de años 3,5% anuales, es decir, aproximadamente en 3,6 la inversión material; la intensidad agregada de las inversiones intangibles ha alcanzado 12,8% PIB frente a 11,8% El PIB de los materiales2]
Sin embargo, el balance contable no refleja la totalidad de ese capital. La tradición estadística internacional, que se remonta a la labor de Corrado-Hulten-Sichel, incluye no sólo la investigación y el desarrollo y los programas informáticos, sino también el capital institucional, el diseño, los activos de comercialización y otras competencias. Este es el enfoque ampliado que se está utilizando actualmente en Global INTAN-Invest WIPO. [3]
IFRS/IAS 38 Construye un reconocimiento de la identidad y el control: un activo no monetario identificado sin forma física; debe ser separado o surgir de derechos contractuales o de otra índole. Entre los objetos representativos IASB Llama a software, licencias, marcas comerciales, patentes, películas y derechos de autor. Marcas propias, títulos de publicación, listas de clientes e instalaciones similares creadas por separado IAS 38 No se permite expresamente la capitalización4]
US GAAP aún más conservador para la mayoría de su propio R&D: Topic 730 Por lo general, los costos de la investigación y el desarrollo se pasan a pérdidas y ganancias a medida que se producen; existen modelos especiales para los programas informáticos. Por el contrario, se reconoce que los MDMA que se adquieren en las combinaciones comerciales son independientes de los goodwill por acquisition-date fair value. En septiembre 2025 años FASB Emitido ASU 2025-06 en el plano interno-use software, y las cuestiones relacionadas con los mecanismos nacionales de microfinanciación se mantienen en el campo de trabajo FASB. [5]
La UE utiliza IFRS para la presentación de informes consolidados de las empresas cuyos valores se comercializan en mercados regulados; el régimen obligatorio para la presentación de informes consolidados se aplica a partir de 2005. Además, la contabilidad de la Directiva regula los regímenes nacionales: por ejemplo, permite la capitalización de los gastos de desarrollo en los casos previstos por la legislación nacional y prevé soluciones de depreciación para los gastos de desarrollo y los gastos de desarrollo de los goodwill. [6]
China es un ejemplo particularmente interesante para Rusia, ya que complementa la reglamentación clásica de los MDMA con un régimen especial de datos. CAS 6 Comparte la investigación y el desarrollo: la fase de investigación se refiere a los costos y los costos de desarrollo pueden ser reconocidos como activos si se cumplen las condiciones establecidas. C 1 enero 2024 En el caso de las empresas, las normas provisionales de contabilidad de los recursos de datos, incluida la divulgación de los recursos que no cumplen los criterios para el reconocimiento de un activo, están en vigor. Al mismo tiempo, Minfin está desarrollando la infraestructura normalizada de evaluación de datos assets de la Biblioteca de Normas, Normas, Indicadores, Modelos y Casos7]
El valor de M&A es especialmente grande. El comprador reconoce los bienes que el vendedor podría no tener en el balance. En la adquisición de Actision Blizzard Microsoft, el purchase price final fue $75,408 Miles de millones de dólares21,969 Miles de millones de dólares de los EE.UU51,001 - Miles de millones de dólares por goodwill. De los EE.UU11,619 Miles de millones de dólares en ventas-related assets, $9,689 Miles de millones de technology-based and $0,661 En miles de millones de dólares EE.UU8]
Esto significa que dos empresas similares económicamente, una de las que ha crecido orgánicamente y la otra que se ha recogido mediante adquisiciones, pueden mostrar valores de NMF muy diferentes. Esta asimetría ya se encuentra en el centro de las deliberaciones IASB: la Junta examina directamente la comparabilidad internally generated y acquired intangible assets. [9]
En la práctica internacional, la valoración de activos intangibles (НМА) se basa en tres familias de enfoques: de mercado, de ingresos y de costes. IFRS 13 considera expresamente los market, income y cost approaches como valuation techniques de uso generalizado; IVS proporciona la infraestructura profesional internacional de valoración. Para las marcas suele aplicarse relief-from-royalty; para las relaciones con clientes y las tecnologías clave, MPEEM; para los contratos y non-compete, with-and-without; para las licencias, en ocasiones, greenfield; y para los sistemas de software y las bases de datos reproducibles resulta aplicable el replacement-cost approach. [10]
Para Rusia, la conclusión clave no es capitalizar mecánicamente todos los gastos intangibles, sino crear un sistema de dos contornos:
Balance contable regulado A: FAS 14/2022, contabilidad fiscal, auditoría, evaluación, impairment, derechos jurídicamente probados.
Registro de gestión del capital inmaterial B: I+D, patentes, tecnología, software, datos, modelos de IA, conocimientos técnicos, capital institucional, competencias, redes de clientes/asociaciones, licencias, dobles digitales y otros recursos, incluidos los que no pueden ser reconocidos como DNA.
Esta arquitectura mantiene la fiabilidad de la presentación de informes financieros, pero elimina la invisibilidad estratégica de los recursos. En la Federación de Rusia ya existe una plataforma normativa básica: el FSB 14/2022 es obligatorio desde el informe correspondiente a 2024, mientras que el FSO XI regula la valoración de la propiedad intelectual y de los MDMA. Por lo tanto, la meta de 2026–2030 es la integración de la contabilidad, la evaluación, la legislación, la tecnología y la gestión, en lugar de crear otra norma aislada. [11]
Naturaleza económica de los AMNA y sistema de clasificación
Los términos " activo inmaterial " , " propiedad intelectual " y " capital inmaterial " no son sinónimos.
IAS 38 MVA es un activo no monetario identificado sin sustancia física. La identidad existe si se separa el activo, es decir, si se vende, transfiere o licencia el bien o se deriva de derechos contractuales u otros derechos jurídicos. [12]
La propiedad intelectual representa la categoría jurídica de los derechos de patente, marcas comerciales, derechos de autor, modelos industriales, secretos comerciales y otros resultados protegidos. No todos los pequeños Estados insulares en desarrollo son económicamente valiosos, y el derecho registrado por sí solo no garantiza aún un valor económico significativo.
El capital inmaterial es una categoría económica más amplia. La actual tradición macroeconómica Corrado-Hulten-Sichel amplía el concepto de inversión más allá de las normas de contabilidad, incluidos los conocimientos, las competencias institucionales y otros recursos que pueden generar futuras emisiones. Este enfoque se ha convertido en la base de las investigaciones internacionales posteriores sobre inversiones intangibles. [3]
Clasificación de trabajo para la gestión pública y empresarial
| Clase | Objetos representativos | Admisibilidad contable | Fuente principal de valor | Riesgo principal |
|---|---|---|---|---|
| Tecnología | patentes, tecnología, algoritmos, software, documentación técnica | a menudo es posible en el momento de la adquisición; su desarrollo depende de los criterios | Ahorros de costos, licencias, flows adicionales | obsolescencia tecnológica |
| Comercialización | Marcas comerciales, marcas, dominios | Por lo general sí; no hay marca propia de IAS 38 | royalty/economic premium | Riesgo de reputación |
| Clientes | tratados, custodiar las relaciones, | Especialmente en PPA | la retención de los clientes y el futuro margen | churn, concentración |
| Arte y medios de comunicación | películas, música, derechos de autor, bibliotecas de contenido | Depende de los derechos y normas de contenido específico | Licencias, suscripciones, publicidad | cambio de la demanda |
| Contrato y licencia | franquicias, concesiones, licencias, derechos de acceso | en el derecho controlado a menudo sí | Derecho a realizar actividades | Terminación reglamentaria |
| Ciencias | capitalized development, acquired IPR&D | IFRS/US GAAP | Posible comercialización | Fallo técnico/clínico |
| Datos | Bases de datos, bases de datos estructuradas, juegos de capacitación | Depende del control, la identificación y los costos; China hace hincapié en la reglamentación especial | Analista, IE, Optimización | derechos, calidad, fugas |
| Organización | procesos, operating model, routines, supply-chain know-how | Generalmente fuera del balance | productividad | dependencia del personal |
| Capital humano | competencia, capacitación, equipos | como el activo de una empresa no suele ser reconocido | innovación y productividad | Movilidad del personal |
| Goodwill | Sinergias, actividades de promoción y otros efectos no identificables de la transacción | sólo el goodwill adquirido | Valor residual de la empresa | overpayment and impairment |
Por consiguiente, es fundamental separar los tres perímetros: los derechos jurídicamente protegidos, los mecanismos de contabilidad y el capital económico intangible. Su intersección es incompleta. IAS 38, por ejemplo, excluye expresamente el reconocimiento de marcas, masaheads, publishing titles and customer lists, aunque puedan tener un valor económico evidente. [13]
Por consiguiente, el valor de las NMA en el balance no puede utilizarse como indicador directo del potencial tecnológico o intelectual de la empresa. Esto es especialmente importante cuando se compara la empresa orgánica con la empresa que adquiere tecnología a través de M&A. IASB, este es el problema que se aborda en el actual proyecto Intangible Assets. [9]
Normas internacionales de reconocimiento, contabilidad y tributación
Comparación de los principales sistemas
| Opción | IFRS / IAS 38 | US GAAP | Unión Europea | China / CAS | Rusia |
|---|---|---|---|---|---|
| Sistema básico | IAS 38 + IAS 36 + IFRS 3 + IFRS 13 | ASC 350, 730, 805, 820; especial software topics | EU-endorsed IFRS para el informe consolidado correspondiente + Accounting Directive | CAS 6 + CAS impairment + normas especiales de datos | FSB 14/2022 + FSB 26/2020; FAS XI para evaluación |
| Definición | un activo no monetario identificable sin forma física | varios modelos especializados;identifiable intangibles separados de goodwill en M&A | IFRS modelo para grupos seleccionados; informe nacional sobre la Directiva/Ley Nacional | Modelo clásico CAS 6, investigación y desarrollo lógicos | Norma federal independiente desde 2024 |
| Research | Gastos | Gastos generales de Topic 730 | IFRS o derecho nacional | Gastos | según el FSB y el modelo de capvaje aplicable |
| Development | capitalización sólo cuando se cumplen los criterios IAS 38 | Muchos gastos de R&D: gastos; excepciones especiales, sobre todo software | Depende del régimen nacional de IFRS | Capitalización en cumplimiento de las condiciones CAS 6 | Capitalización en cumplimiento de las condiciones del FSB |
| Su propia marca. | No admite. | Por lo general, no forma una entidad autónoma reconocida | IFRS, similar | El reconocimiento está limitado por criterios generales | Depende de los criterios del FSB, el control jurídico y el control de facto |
| MNA desechable | coste; en una combinación de negocios — valor razonable | fair value in business combination | IFRS/reglas nacionales | Reconocimiento por separado aplicable CAS | Valor real/justo con arreglo a las normas aplicables |
| MBA Final SPI | Depreciación | Depreciación | Depreciación | Depreciación | Depreciación |
| NPA indeterminado | sin depreciación + impairment anual | sin depreciación + impairment model | IFRS | control especial de la impairment | a FSB |
| Goodwill | IFRS 3/IAS 36; no IAS 38; sin depreciación, impairment | Empresas públicas: impairment-only; existen alternativas para empresas privadas | IFRS para los grupos correspondientes; Directive permite un modelo nacional de amortificación | se rigen por normas comerciales-combinación | se rige por normas distintas aplicables |
| Datos | No se dispone todavía de una norma uniforme específica para los datos assets | Las normas especializadas dependen de la naturaleza del recurso | Debate EFRAG/CE | desde 2024 Normas especiales enterprise data resources | por el momento, el modelo predominantemente común de MBA/derechos/activos de información |
Fuentes del cuadro comparativo: IASB por IAS 38, IAS 36, IFRS 3 and actual Intangible Assets project; FASB Topics 730/805 y ASU 2025-06; Reglamento de la Unión Europea 1606/2002 y Accounting Directive; Minfino de la República Popular China CAS 6 and data resources; Minfin de la Federación de Rusia y portal oficial de información jurídica sobre el FSB 14/2022 y el Fondo de Seguridad Social XI14]
IFRS: reconocimiento, evaluación ulterior y divulgación
IAS 38 sólo permite el reconocimiento de un recurso identificable que cumpla los requisitos de la norma. En el caso de las assets nacionales, los gastos deben dividirse en una fase de investigación y una fase de desarrollo. La investigación es un gasto; el desarrollo no puede capitalizarse hasta que se hayan cumplido los criterios establecidos, incluida la viabilidad técnica, la intención y la capacidad de terminar de elaborar/utilizar o vender el resultado y la posibilidad de medir los costos de manera fiable. Las propias marcas y listas de los clientes no pueden ser capitalizadas. [15]
Una vez que se reconocen los activos con vida útil final, se deprecian sistemáticamente a lo largo de ese período y se verifican con impairment, con los indicios correspondientes. Los activos de duración indefinida no se deprecian, pero están sujetos a un examen anual de depreciación. Del mismo modo, cada año se verifican goodwill y MDMA que aún no están disponibles. [16]
IAS 36 define la cantidad de dinero que se reconoce como el valor más alto de los costos de la disposal y el valor en el uso. Por consiguiente, no es una formalidad contable el que se ha de evaluar la capacidad de un activo o una unidad de cash para mantener su valor contable. [17]
Es especialmente importante el IFRS 3: en M&A, el comprador debe separar la identidad de los bienes de propiedad intelectual. Por esta razón, la marca, la tecnología o la relación customer, que no estaban en el balance de la empresa que se adquiría, pueden aparecer por primera vez en el balance del comprador. [18]
US GAAP
US GAAP Diferente de IFRS Sobre todo con respecto a los propios R&D. Topic 730 Incluye la cancelación de R&D costs en los gastos a medida que se producen, que FASB Históricamente explica la incertidumbre de los beneficios futuros, los problemas de mensurabilidad y la débil correlación directa entre el costo actual y el resultado económico futuro19]
El sistema de software está más fragmentado. En el caso de software para ser soldado/leased/marketed, los gastos hasta que se alcance la feasibility technological feasibility se capitalizan en R&D expense, una vez que se alcance la feasibility y antes de la liberación general. Para el software interno se utiliza Subtopic 350-40; en 2025 En dólares EE.UU FASB ha concluido el proyecto con la publicación ASU 2025-06. [20]
Por el contrario, en el caso de las empresas de enlace, el modelo estadounidense exige que se reconozca la identifiable acquired assets y liabilities y que se evalúen las correspondientes adquisiciones de MDMA por separado de los goodwill. [21]
En el caso de las empresas públicas, el goodwill no se deprecia sistemáticamente, sino que se prueba a nivel de informe; FASB también prevé un modelo anual de impairment para indefinite-lived intangible assets. [22]
Unión Europea
El Reglamento No. 1606/2002 creó la infraestructura europea para la aplicación de las normas internacionales: los grupos públicos interesados utilizan IFRS, aprobados por la UE, para la presentación de informes consolidados. La codificación moderna de las normas internacionales aprobadas figura, entre otras cosas, en el Reglamento (EU) 2023/1803, con las modificaciones consiguientes. [23]
En el caso de las empresas situadas fuera de los límites de IFRS-perímetro, la contabilidad de la Directiva 2013/34/UE desempeña un papel importante. Exige la eliminación sistemática de los MDMA durante el uso de la vida económica y prevé la adopción de decisiones nacionales sobre los costos de desarrollo; en caso de que no se pueda determinar con certeza el período de tiempo de los estimulantes de tipo anfetamínico o de los costos de desarrollo, el Estado miembro establecerá un período dentro de los límites autorizados. [24]
EFRAG ha dejado constancia en varias ocasiones de un problema más fundamental: el sistema actual no muestra una gran parte de la inteligencia interna, lo que reduce la comparabilidad de las empresas asset-light y knowledge-intensive. [25]
China
CAS 6 fue publicado en 2006 y entró en vigor en 1 de enero de 2007. La minifina de la República Popular China confirma la estricta frontera entre la investigación y el desarrollo: los gastos de la fase de investigación se reconocen como resultado actual y los costos de la fase de desarrollo se capitalizan únicamente si se cumplen los criterios de la norma; los gastos pasados a pérdidas y ganancias no pueden recuperarse como activo. [26]
Especialmente importante es el experimento chino de datos como recurso económico controlado. El reglamento provisional para la utilización de datos se publicó en agosto 2023 y entraron en vigor 1 enero 2024 Años. Los datos se aplican a los recursos de datos que cumplen los requisitos de reconocimiento, incluidos los que se utilizan como MDMA o como existencias, y contienen datos adicionales sobre los recursos controlados que pueden generar beneficios económicos pero que no se han reconocido por no cumplir los criterios. [27]
B 2024 El año pasado, Minfin China pidió que se desarrollara un sistema de evaluación de datos assets y señaló explícitamente la creación de estándares de library, rule library, indicator library, model library y case library, así como el uso de la tecnología digital para predecir su costo. Ya no es sólo una norma contable, sino un elemento de la política industrial de gestión del capital inmaterial28]
Escala provisional para el desarrollo de la reglamentación
Etapas clave de la formación IAS 38, transición US GAAP a impairment-only goodwill, aplicación obligatoria europea IFRS, CAS 6, el FSB ruso 14/2022, las normas chinas de datos y la revisión en curso IAS 38. [29]
Al 30 de agosto de 2026 aún no se había aprobado la nueva edición de IAS 38: 22 de julio de 2026 IASB examinó posibles cambios en la definición y los requisitos de apoyo utilizando la licencia/Saas como prueba de caso, pero en ese momento no se tomó ninguna decisión sobre la norma. Por consiguiente, las organizaciones no deberían considerar prematuramente el modelo futuro previsto IASB. [30]
Consecuencias fiscales
El valor contable de los MNA y la base fiscal de los MNA pueden variar considerablemente, creando diferencias temporales y deferred tax a IAS 12. En las transacciones de M&A, esto es especialmente evidente: fair-value step-up de los MNA adquiridos puede crear simultáneamente deferred tax liability, lo que a su vez afecta a la magnitud del goodwill. [31]
| Jurisdicción | Principio fiscal básico | Consecuencias para la gestión |
|---|---|---|
| Dólares | Comprados en la Sección 197, normalmente se deprecian los impuestos en 15. | El período fiscal puede ser radicalmente diferente del uso contable de la vida útil. |
| EE.UU. | A partir de los años fiscales siguientes a 31.12.2024 Section 174A permite la deducción diaria de la R&E o, por elección, la capitalización y depreciación de por lo menos 60 meses | Una vez más, la política fiscal se aparta de US GAAP R&D expense model |
| China | Por lo general, se deprecian los impuestos por concepto de straight-line durante un mínimo de 10 años; la compra de software con condiciones mínimas de 2 | los efectos significativos de la clasificación en el cash tax |
| UE | La armonización contable no es igual a la armonización corporate tax; existen regímenes nacionales, más un marco anti-avoidance europeo | Especialmente importantes son las transferencias de pricing, Royalties, IP-location y exit-tax effects |
| Rusia | A partir de 2025, es posible un mayor reconocimiento fiscal de los costos, incluido un coeficiente de 2 en las condiciones previstas por la ley, para determinadas unidades de alta tecnología, software ruso, AI y algunos resultados de I+D. | Es conveniente vincular el registro de MDMA con el sistema fiscal |
Fuentes: IRS, párrs. 197 y 174A, autoridades fiscales de la República Popular China, la Comisión Europea y el FNS de Rusia. [32]
Es especialmente importante para Rusia que, a partir del 1 de enero de 2025, el FNS haya señalado la posibilidad de tener en cuenta el doble de los costos al calcular el costo inicial de determinados MDMA de alta tecnología, incluidos los derechos exclusivos sobre el software y la base de datos de la Federación de Rusia y los resultados de la investigación y el desarrollo previstos en la legislación; la aplicación de la opción pertinente debe estar consagrada en la política fiscal. [33]
Métodos de valoración, depreciación, depreciación y divulgación
Arquitectura de evaluación
IFRS 13 establece el principio general del valor de mercado y destaca tres enfoques de evaluación comúnmente utilizados: el enfoque de mercado, el enfoque de ingresos y el enfoque de costos. Las Normas Internacionales de Evaluación IVS proporcionan una metodología profesional para su aplicación; la versión actual IVS se actualizó en 2024 con fecha de aplicación en 2025 y en 2026, IVSC continúa desarrollando IVS 210 Intangible Assets. [34]
Es importante distinguir entre:
Valor para la presentación de informes financieros, determinado en IFRS/US GAAP;
Valor de mercado/justo para M&A o evaluación independiente;
El valor de inversión/estratégico del propietario;
Valor fiscal;
:: Valor de gestión - in-use o valor estratégico.
No tienen que coincidir.
Comparación de enfoques y métodos
| Enfoque/método | Lógica básica | MBA más típicos | El punto fuerte | Riesgo principal |
|---|---|---|---|---|
| " Mercados comparables " | Valor sacado de las transacciones con equivalentes | Licencias, patentes, dominios, contenidos en las transacciones | dependencia del mercado exterior | Las analogías rara vez son comparables. |
| Mercado = royalty comparables | Royalty rates are benchmark | marcas, patentes, technology | anclaje de mercado de la evaluación de los ingresos | Las condiciones de las licencias son diversas |
| Income — Relief-from-Royalty | Derechos de licencia que el propietario economiza con el activo | marcas, comercios, patentes, technology | El vínculo lógico entre el derecho y los ingresos | sensibilidad al royalty rate y revenue forecast |
| Income — MPEEM | PV de cash residual después de charges por contribuir | customer relationships, core technology, IPR&D | Determina primary income-generating asset | riesgo de doble counting y controversia CAC |
| Income — With-and-Without | PV de negocios con un activo menos PV de negocios sin él | non-compete, contracts, customer relations | mide directamente las economías incrementales | Hipótesis fáctico subjetiva |
| Income — Greenfield | cash flow activo después de los gastos o el tiempo necesario para crear los recursos restantes | licences, franchises, permits | es útil para los derechos que requieren apoyo assets | El modelo es sensible a la hora del ramp-up |
| Cost — Replacement Cost | Valor actual de crear un uso apropiado menos obsolescence | EP, bases de datos, content libraries | más fácil en un objeto reproducible | Es posible que los costos no estén muy relacionados con los beneficios futuros. |
| Cost — Reproduction Cost | Costo de reproducción exacta | Bases especializadas, documentación | es útil, si es necesario, exact replica | puede evaluar una complejidad histórica innecesaria |
IFRS 13 permite expresamente la comercialización, el costo y la income approaches, pero no prescribe un método universal para los MDMA. La selección del método depende de las características del activo y de la disponibilidad de los datos. En la práctica PPA Big Four se describen ampliamente RFR, MPEEM, con-and-without y greenfield como opciones para un enfoque rentable de las compras de inangible assets. [35]
Notas sobre los principales métodos
Relief-from-Royalty. Fórmula conceptual simplificada:
donde el efecto fiscal aplicable, la tasa de descuento y el valor final sólo se permiten cuando son compatibles con la duración económica del activo. El método considera que el valor es el valor de los pagos hipotéticos de los royalty payments que el propietario ha evitado por la posesión de la instalación. [36]
Asumptions critics: forecast revenue, royalty benchmark, the legal jurisdiction, remaining useful life, la tasa de impuestos, discount rate, competitive obsolescence.
MPEEM.
donde ○ contributory asset charges por la utilización de otros recursos sin los cuales el MNA estimado no habría creado cash flow.
El riesgo principal de que el costo de las ventas sea superior a lo previsto no se puede atribuir indebidamente a la mayor parte de los rendimientos en un solo asset intangible o a los beneficios en más de un activo dos veces. Es por ello que MPEEM es más apropiado para un activo generador de ingresos dominante que para varios MDMA interdependientes. La práctica PPA Big Four aplica MPEEM, entre otras cosas, a la custodia de relaciones, tecnologías y IPR&D. [37]
With-and-Without.
El método requiere la construcción de un escenario de contrafactibilidad realista. Al evaluar non-compete, la licencia o la relación customer no se debe simular la desaparición de toda la empresa, sino la consecuencia económica de la falta de un derecho específico.
Cost Approach. Para software IFRS 13 ilustra la lógica del actual replacement cost: cuánto pagaría hoy el mercado a los participantes por crear un substitute asset comparable utility ajustada para tener en cuenta la obsolescence functional/economic. [38]
Por ello, el enfoque de costos es particularmente útil para los programas de infraestructura, los datos o las bibliotecas, pero es mucho más débil para la marca: una marca de miles de millones de dólares puede ser creada por costos históricos que por sí sola no explican el futuro premium margin.
Bandas y ISO 10668
ISO 10668 establece un marco de evaluación de la moneda: objetivo de evaluación, criterios, métodos, calidad de los datos y requisitos de presentación de informes. En 2026, ISO también está trabajando en la actualización de la estandarización correspondiente, lo que refleja la creciente importancia de la evaluación brand. [39]
Useful life and depreciation
La duración económica del MNA no se limita a la duración legal de la protección. Debe tener en cuenta el ciclo tecnológico, el comportamiento de los clientes, la probabilidad de sustitución, la competencia, la demanda de maintenance, las limitaciones contractuales y la capacidad de la empresa para seguir obteniendo beneficios.
En el caso de algoritmos o tecnologías rápidamente obsoletos, la vida económica puede ser mucho más corta que la duración de la patente; por el contrario, la marca puede renovarse legalmente muchas veces, lo que, en las circunstancias apropiadas, puede apoyar la evaluación indefinite-life.
En Microsoft, tras la compra de Activision Blizzard, la PPA definitiva estableció plazos muy diferentes: marketing-related intangibles, 24 años; technology-based, 4 años; customer-related, 4 años. Es un claro ejemplo de por qué un único «plazo normativo de los activos intangibles» resulta económicamente incorrecto. [40]
Desvalorización como zona de riesgo estimado
Impairment es especialmente sensible a:
- forecasts ingresos y margins;
- discount rate/WACC;
- growth rate a largo plazo;
- - Las posibilidades de éxito en el desarrollo;
- - los plazos de la reglamentación;
- market share and churn;
- La sustitución tecnológica;
- royalty rates and useful lives.
Pfizer, por ejemplo, impairment MNA en 2023 incluía unos 2,8 millones de dólares, de los cuales 1,4 millones correspondían a IPR&D etrasimod y 964 millones a la elaboración de technology rights Prevnar 13; las razones incluían cambios en los planes de desarrollo, revenue expectations, transition to vacunation and competitive pressures. [41]
Apertura
Un buen descubrimiento de una MDMA debe responder no sólo a la pregunta ¿cuánto vale un activo en el balance?
¿Por qué se controla este recurso? ¿Cómo se forma el costo de la vida económica? ¿Cuánto tiempo durará la vida económica? ¿Qué asumptions pueden provocar un impairment?
En el caso de las empresas públicas, conviene ir más allá de los requisitos mínimos de las normas de contabilidad y divulgar datos de gestión pertinentes sobre las familias de patentes, las tecnologías, los programas informáticos, los datos assets, los conocimientos críticos, los plazos de la protección jurídica, los modelos de monetización, las licencias, la dependencia de los profesionales clave y la cybersecurity con sujeción a un régimen de secreto público, comercial y tecnológico.
Prácticas empresariales, industrias e influencia en M&A
Los maletines de las empresas transnacionales
| Compañía / maletín | MNA y evento | Método/modelo | Lo que muestra el maletín. | El problema principal |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft — Activision Blizzard | purchase price $75,408; $21,969 million identifiable intangibles; $51,001 millardos de goodwill | acquisition-date fair-value PPA; y luego goodwill test Microsoft utiliza DCF con riesgo-adjusted WACC | Una gran parte del precio de una transacción tecnológica existe como un MNA y un goodwill. | División brand/technology/customer value of synergies |
| Microsoft ○ cuenta de seguimiento | Activities: marketing $11,619 million / 24; technology $9,689 millardos / 4; customer $0,661 millardos / 4 | useful-life amortization; goodwill impairment DCF | La vida económica de los distintos MDMA varía radicalmente | forecast y obsolescencia tecnológica |
| Pfizer | $2,8 Miles de millones de dólares de los EE.UU 2023 incluida la IPR& D y desarrollado technology | Income/DCF; en la práctica Pfizer se utiliza MPEEM para una serie de MDMA. | El costo del medicamento depende de la probabilidad clínica, competitiva y comercial | resultado binario/probable R&D |
| Disney / TFCF y media assets | en fiscal 2020 aproximadamente $5 millardos de goodwill/intangible impairments, debido en parte a COVID-19 | impairment models, forecast cash flows | El costo de los medios de comunicación brands, channels and rights es sensible al cambio estructural del público | streaming disruption, content economics |
| Disney ○ cartera moderna | en fiscal 2024 $1,3 millardos de goodwill impairment por entertainment linear networks | impairment testing | La obsolescencia del modelo de negocio puede destruir a los MNA sin obsolescencia física | secular decline linear TV |
| BP / Sector energético | E&E rights, licences, software, patents y otros derechos interactúan con IFRS 6/IAS 38 | historical cost/impairment; fair value at M&A | Los AMNA energéticos suelen ser un derecho de acceso a los recursos o a la tecnología, y no sólo una patente. | Capacidad de reserva, concesión de licencias, condiciones reglamentarias y precios de commodity |
Fuentes de Microsoft, Pfizer, Disney y modelo de industria extractive industries. [42]
Microsoft también muestra el efecto directo de PPA en las ganancias posteriores: la depreciación de los bienes intensibles en el fiscal 2025 fue de 6,0 millones de dólares, frente a 4,8 millones de dólares en 2024 y 2,5 millones de dólares en 2023. Esto significa que la distribución de purchase price entre los MDMA depreciados y goodwill cambia directamente el perfil de earnings post-deal. [43]
Goodwill por Actision fue $51,001 La mayoría de los miles de millones de dólares de los EE.UU. y, según Microsoft, se relacionaban principalmente con los sistemas de integración previstos; la mayor parte de esa empresa consideraba que no era desgravable. Esto demuestra claramente que los efectos sinérgicos que no se identifican por separado no son simplemente un detalle deficiente del valor de las MDMA, sino el resto que incluye los efectos sinergéticos44]
Sector tecnológico
Aquí dominan:
PP y algoritmos; bases de datos; patents; trained models and model-related know-how; developer ecosystems; customer relations; cloud/Saas contractual rights; brand; organisational know-how.
El principal problema contable es el desfase entre la creación de valor y la capitalización. Los enormes costos de desarrollo e investigación pueden reducir los beneficios de inmediato, mientras que la adquisición de una tecnología similar a través de M&A crea identifiable intangible asset. FASB y IASB Por consiguiente, ambos siguen trabajando en software/intangibles; IASB Considera especialmente el desarrollo agile, cloud/Saas, AI y datos como pruebas de casos contemporáneos. [45]
Para el Estado, esto significa que el balance de la empresa estatal de tecnología de la información no puede ser la única fuente de evaluación de su capital tecnológico.
Farmacéuticos y biotecnología
MNA crítica: patents, compound rights, licenses, IPR&D, regulatory dossiers, developed technology, trademarks.
La singularidad de la naturaleza de valor de las opciones y de la probabilidad. El predador antes del final de los ensayos puede tener un enorme valor expected value, pero este costo está determinado por las posibilidades de transición entre fases, el plazo de lanzamiento, la exclusión de los pacientes, el pricing/reimbursement y la competitive landscape.
El maletín de Pfizer muestra esta volatilidad: el ajuste de los planes de desarrollo y de las previsiones comerciales puede generar miles de millones de impairment charges. [41]
Para calcular el producto farmacéutico IPR&D, por lo tanto, es más útil probability-adjusted DCF/rNPV que la capitalización mecánica de la historical R&D cost.
Media and entertainment
Objetos críticos: content libraries, copyrights, character françaises, brands, distribution rights, subscriber/customer relationships.
En este caso, el principal riesgo no es la obsolescencia física, sino el cambio del modo de consumo. Disney ya ha registrado un gran impairment charges tanto durante COVID-19, como posteriormente en líneaar entertainment. [46]
Por lo tanto, el costo del activo de los medios de comunicación debe estar vinculado a una audiencia activa, engagement, retention, monetization per user, licensing potential and remaining economic relevance contenido.
Energía
En la esfera de la energía, una parte importante de la economía no material está dividida entre varias normas: derechos minerales/exploration, licencias, concessions, seismic/geological data, patents, software, control algoritms, grid models, customer contracts, carbon-related rights.
IFRS 6 regula específicamente la exploración y la evaluación de los recursos minerales; los gastos de desarrollo ya están saliendo de ese perímetro y interactúan con otros IFRS, entre ellos IAS 38, según proceda. Esto hace que el sector de la energía sea un buen ejemplo de por qué un único registro de capital inmaterial de una empresa debería ser más amplio que una sola línea contable de la NMA. [47]
Para Rusia, esto es especialmente importante en lo que respecta a los datos geológicos, las licencias de uso no agrícola, los modelos tecnológicos de extracción, el software, los dobles digitales de los yacimientos, el proceso proprietary know-how y los resultados de la investigación y el desarrollo.
MMA en M&A: efectos sistémicos
purchase price allocation se puede imaginar como:
con otros activos, pasivos, impuestos deferred y los requisitos de la norma aplicable.
Por lo tanto, la evaluación del MNA cambia al mismo tiempo:
Valor goodwill; depreciación futura; EBIT/operating profit; deferred tax; riesgo futuro de impairment; ROA/ROIC; post-merger KPI.
Esto crea un conflicto de incentivos. Si los demás son iguales, una mayor distribución en finite-lived intangible aumenta la depreciación futura; una mayor distribución en goodwill reduce la depreciación planificada para el modelo público IFRS/US-GAAP pero aumenta la concentración de impairment risk. De hecho, la literatura científica considera que el goodwill/PPA es una esfera de gran importancia en la discretion managerial y en la posible gestión de los earnings. [48]
Por eso, para los grandes M&A, la independencia de la evaluación debe estar institucionalmente separada del equipo, KPI que dependen de mejoras inmediatas en las etapas posteriores a los conflictos.
EN LA ECONOMÍA NACIONAL: Datos, infraestructura, riesgos e instrumentos nuevos
Inversiones intangibles como categoría macroeconómica
La estructura actual del capital cambia más rápidamente que el sistema de presentación de informes financieros. En WIPO, en 2025, las inversiones intangibles en 29 superaron los 10 billones de dólares de los EE.UU.; aggregate intangible-investment intensity ascendió a 12,8% PBI. Los Estados Unidos tenían 15,6%, Francia 15,2% y Suecia 17,4% PIB. [2]
Lo importante es que estas cifras no representan el valor contable de los MDMA. Se trata de evaluaciones macroeconómicas de la inversión de un capital más amplio, intangible. Por ejemplo, el indicador WIPO 12,8% no se puede utilizar como porcentaje de la NPA en el balance corporativo ruso.
Para la UE, la relación entre la propiedad intelectual y la estructura económica también es importante. Por investigación EUIPO 2026, IPR- intensive industries 30,6% empleo de la Unión Europea y la Unión Europea 47,9% por actividad económica/PIB en promedio 2021–2023 Años; recibieron más 88% que se está examinando en forma privada-equity/venture funding stands. [49]
Eso no significa que 47,9% El PIB sólo se ha creado mediante patentes»: EUIPO Califica la industria como IPR- Intensive por la intensidad de uso de la IP y pone de relieve las intersecciones de diferentes tipos de derechos. Pero el indicador muestra bien el vínculo sistémico entre la IP y las cadenas innovadoras de mayor densidad de capital50]
Gráfico circular propuesto de la estructura de la inversión intangible
En el caso de los bancos internacionales, conviene visualizar la estructura sobre la base de las categorías WIPO/Global INTAN-Invest. El gráfico que figura a continuación es ilustrativo: las proporciones se han redondeado a valores enteros de la distribución publicada y no deben interpretarse como una estructura de los MDMA rusos ni como un balance contable.
El principal significado analítico de este gráfico es " Recursos de organización, I+D y software/data " , que es comparable al concepto tradicional de patentes de los AMNA, pero una gran parte de ellos no aparece como un asset reconocido. El Marco Internacional WIPO desarrolla precisamente el concepto ampliado de Corrado-Hulten-Sichel. [51]
Variación reglamentaria de los datos
La experiencia de China muestra la dirección que podría tomar la próxima generación de reglamentos: en lugar de declarar todos los datos como un activo, crear condiciones para el reconocimiento, la revelación y una infraestructura de gestión separada de los datos. Desde 2024, las empresas chinas han recibido un marco especial de contabilidad, mientras que las políticas públicas exigen al mismo tiempo que se establezcan normas de evaluación y control de los datos assets. [52]
En 2026 también se publicó en la República Popular China una norma nacional de clasificación y codificación de los datos assets, en la que se hace referencia a las normas chinas vigentes para la clasificación del MNA y ISO 55013 para la gestión de los datos assets. Esto indica que se ha pasado de una sola contabilidad a una infraestructura de gestión de activos de lectura mecánica. [53]
Los registros como instrumento básico
Para una gran empresa, el registro de la calidad de los MDMA debería contener, como mínimo:
El código de identificación de la fuente es la base jurídica de la entidad o la organización de control de que se trate. El autor/propietario del territorio es la duración del derecho a la situación contable de la situación fiscal de la evaluación basis, el costo de la evaluación de la metodología de la evaluación de la vida útil de los triggers y su relación con los productos/NIKD, la cybersecurity classification KPI.
La infraestructura rusa ya tiene algunos elementos de ese sistema. La organización mantiene registros abiertos de la propiedad industrial; se está desarrollando el SIG/infraestructura electrónica única para llevar registros públicos de los resultados de la actividad intelectual. [54]
Rosnedru utiliza un sistema de concesión de licencias con una capacidad de análisis espacial de GIS. Esto proporciona una base natural para la integración del derecho + geografía + recurso + tecnología + valoración de la energía. [55]
GIS
GIS es particularmente útil cuando el valor del MNA está vinculado al territorio:
:: Licencias de uso indebido; concesiones; derechos de infraestructura; derechos de espectro; recursos naturales; datos geológicos; marcas territoriales; logros seleccionados; IP utilizada en instalaciones de producción específicas.
Para la administración pública, esto permite pasar de la matriz de los AMNA a un equilibrio espacial de los derechos intelectuales y tecnológicos.
Blockchain / distributed ledger
El registro distribuido puede ser útil no para la creación de un valor de los MMAP, sino principalmente para:
sellado de tiempo del origen → pruebas de la versión → cadena de titularidad → concesión de licencias → registro de la transferencia de derechos → registro de auditoría.
WIPO señaló el potencial de blockchain para registrar el tiempo de creación y la información sobre derechos, mientras que EUIPO, desde 2021, desarrolló los Registers IP europeos en Blockchain. [56]
Sin embargo, el blockchain no puede convertirse en un fin en sí mismo. No prueba automáticamente el valor económico, no sustituye la validez jurídica de la ley ni elimina el error de los datos de origen. Cabe señalar que el propio servicio WIPO PROOF fue interrumpido en enero de 2022: la disponibilidad de tecnología de tiempostamping aún no garantiza un modelo institucional de servicio a largo plazo. [57]
Por consiguiente, para Rusia la prioridad debe ser:
semántica unificada e identificador de НМА → registro con validez jurídica → API → control de versiones/pista de auditoría → solo entonces, elección entre blockchain o una base de datos (БД) convencional de confianza.
Incertidumbre y manipulación de la evaluación
Los MNA se encuentran entre los objetos de mayor responsabilidad judicial-intensive. Cuanto menor sea el número de transacciones observadas, mayor será el papel de Level 3 assumptions: proyecciones de ventas, tasas de royalty, churn, tiempo útil, crecimiento final y tasa de discount.
Los principales canales de manipulación son:
- La sobrecapitalización de los costos propios de un aumento artificial de las ganancias;
El uso excesivo de la vida útil de la vida de la persona en la que se infravalora la mortization expense;
Royalty rate o optimistic DCF - sobrevalorado fair value;
Demasiado alto goodwill en PPA - menos sistemática post-deal amortization;
Impairment ○ guardar assets sobreestimados y earnings;
El precio de transferencia de IP es la transferencia de beneficios entre jurisdicciones.
De hecho, los estudios están vinculados entre sí a la distribución de goodwill/impairment y PPA con los índices de earnings-management, y las autoridades fiscales europeas consideran por separado la transferencia de pricing y la ubicación de los pacientes como un posible canal profit shifting. [58]
Cyberrys
Un activo inmaterial puede perder valor sin destruir la infraestructura física. La fuga de source code, trade secrets, training, training, ingenier documents or access lines puede privar al recurso de exclusiva, reducir la licensing potential o destruir un advantage competitive.
NIST, en estudios de seguridad cibernética industrial, el IP theft señaló que era uno de los principales cyberthreats para la adopción de medidas adicionales; los materiales más amplios, NIST, se consideran consecuencias económicas de los incidentes comerciales, multas, costos de respuesta y pérdida de información. [59]
La conclusión fundamental es que:
cybersecurity MNA should be part of valuation and impairment system, not only the IB.
Para un activo crítico, el registro debe contener su cyber-classification, location, backup/recovery status, privileged-access map, third-party exposure y una evaluación de los efectos de loss-of-exclusivity sobre el costo.
Recomendaciones para la práctica rusa y la política estatal y empresarial
La Federación de Rusia ya ha dado un paso importante: el FSB 14/2022 se aplica con un informe correspondiente a 2024, mientras que el TFS XI está creando una base profesional para la evaluación de la propiedad intelectual y de los MDMA. La siguiente etapa no debe ser una nueva reforma del plan de cuentas, sino un sistema nacional de gestión del capital intangible. [60]
Contorno jurídico
La primera línea es la creación de un pasaporte único de recurso inmaterial aplicable a las empresas estatales y a las grandes empresas de propiedad estatal.
No debe significar el reconocimiento automático de cada objeto de un MDMA en el balance contable. El pasaporte debe indicar de manera independiente:
Situación jurídica; situación contable; situación fiscal; situación de evaluación; situación de seguridad; importancia pública.
Esto elimina un error fundamental: si el objeto no está en el balance contable, no existe como activo económico.
En el caso de una IP creada por un contrato estatal o con cofinanciación presupuestaria, se deberá proporcionar una cadena de lectura mecánica:
Contorno metodológico
Deben adoptarse los perfiles metodológicos sectoriales de los MDMA en lugar de tratar de aplicar un modelo único a la economía en su conjunto.
| Industria | PRIORIDADES DEL MNA | Prioridad de la evaluación | KPI |
|---|---|---|---|
| IT / AI | PP, modelos, datos, algoritmos, patentes | income + cost + technology benchmark | revenue enabled, reuse, deployment, time-to-market |
| Farmacéuticos | patents, IPR&D, licenses, dossiers | probability-adjusted income | risk-adjusted NPV, approvals, exclusivity |
| Mediateca | rights, brands, libraries, characters | RFR + income | audience, ARPU, licensing, retention |
| Energía | licenses, geological data, software, process know-how | income/cost + GIS | reserves enabled, production efficiency, licensing |
| Maquinaria | patents, engineering know-how, digital twins | cost + income | localization, yield, lifecycle cost |
| CG/Tecnologías críticas | know-how, software, trade secrets, documentation | secure internal valuation | technological sovereignty, substitutability |
| Transporte/ Infraestructura | software, concession rights, traffic data, models | income/cost | capacity, reliability, cost reduction |
Los requisitos metodológicos deberían prohibir el uso de un solo número de valores sin un análisis interval/sensitivity para el material Level-3-type evaluations.
En el caso de los MDMA significativos, el informe debe mostrar un mínimo de base/downside/upside case y sensibilidad a las tres assumptions principales.
Contorno institucional
Es conveniente establecer una plataforma nacional de medición y estadísticas de la ENM que se base en la arquitectura china:
La biblioteca de objetos de métodos de la biblioteca de parámetros de la biblioteca royalty/transaction benchmarks de la biblioteca useful lives de la biblioteca impairment cases de la industria.
La política china de datos assets contempla explícitamente normas similares/rule/indicator/model/case libraries. [61]
El contorno ruso puede construirse sobre un ligamento:
Ministerio de Economía y Desarrollo de la Comunidad de Evaluación - Rospatent - Rosstat - FNS - organismos sectoriales - Propiedades de la Corporación Pública - Instituciones de Desarrollo.
El valor contable queda dentro del ámbito de las normas aplicables y la plataforma única crea una infraestructura de benchmark, no un precio estatal administrativo de la patente.
Balanza de dos niveles del capital inmaterial
Se recomienda que las empresas estatales establezcan anualmente:
Capa financiera: recognised intangible assets + goodwill + mortization + impairment.
Capa estratégica: toda la capital controlada intangible, incluidos los recursos no reconocidos.
Ejemplo:
| Recurso | En el balance de cuentas | En la lista estratégica | Evaluación | KPI |
|---|---|---|---|---|
| patente adquirida | Sí. | Sí. | RFR/DCF | licensing revenue |
| su propia marca | A menudo no. | Sí. | RFR | brand premium |
| tu know-how | A menudo no. | Sí. | income/cost | cost advantage |
| Diseño de software | según los criterios | Sí. | cost/income | reuse + savings |
| datos | según los criterios | Sí. | income/cost | monetisation / productivity |
| competencia del comando | No. | Sí, globalmente. | no necesariamente monetary | critical-skills coverage |
| organisational capital | No. | Sí. | Mayormente KPI | productivity |
| goodwill | Sí, después de M&A | Sí. | impairment model | realization of synergies |
Este es el enfoque que permite no destruir la credibilidad de la contabilidad de la excesiva capitalización, sino que al mismo tiempo proporciona al Estado un verdadero mapa del capital intelectual.
MNA y sistema KPI
En el sector público, es peligroso estimular la gestión KPI, es decir, el aumento del valor contable de la MNA es posible a través de M&A, la capitalización de los costos o estimaciones optimistas, sin tener un efecto económico real.
Es más apropiado construir una cadena de recursos al resultado:
Esto significa que la unidad de eficiencia no se convierte en la propia patente sino en el resultado económico de la tecnología controlada.
KPI a nivel nacional y empresarial
Hay un número limitado de indicadores intersectoriales para las autoridades y las empresas públicas.
| KPI | Fórmula / Significado | Efectos específicos |
|---|---|---|
| Coverage of intangible inventory | Recursos materiales/conjunto general de evaluación identificados | Para eliminar los artefactos explosivos improvisados |
| Legal protection coverage | MDI críticos con un régimen de derechos documentado/todos los MNA críticos | proteger ownership |
| Commercialization rate | MBA industrial/comercial / cartera comercializada | de patentes a emisión |
| External IP revenue | royalties + licensing income | medir el mercado tecnológico |
| Internal technology effect | Economías confirmadas/complementadas EBITDA de las propias tecnologías | medir la productividad |
| R&D-to-deployment cycle | tiempo desde el desarrollo de milestone hasta la industrialización | acelerar el ciclo de innovación |
| Dormant IP share | MNA sin uso y plan de monetización | purificar cartera |
| Impairment forecast accuracy | forecast recoverable amount vs actual outcomes | supervisar la calidad de las evaluaciones |
| Valuation confidence | Proporción de valoraciones materiales con examen independiente y análisis de la sensibilidad | Reducir el modelo de riesgo |
| Cyber-protected critical IA | MNA críticos con una base de seguridad establecida | proteger un valor intangible |
| M&A synergy realization | efecto realizado / synergy case | controlar goodwill |
| Data resource coverage | critical datasets with owner, rights, quality and security metadata | pasar a datos de gobierno |
La suma absoluta de los AMNA no debería ser un indicador clave del Estado: la comparabilidad intersectorial de esa suma es baja y demasiado elevada para exagerar la estimación.
Financiación con cargo a la IP
El siguiente nivel de madurez es el uso de un MNA de calidad y valorado para la financiación, las estructuras colectivas, la licensing y la securitización en los casos en que sea legal y económicamente aceptable.
En 2026, las instituciones europeas examinan por separado la financiación de la IP-backed y señalan que una de las razones de la escasa utilización de la IP como garantía sigue siendo la falta de claridad y aceptación de los activos por parte de los acreedores. [62]
Por consiguiente, los incentivos estatales de IP-backed lending en Rusia no deben comenzar con la aceptación obligatoria de la patente por el banco, sino con:
La norma due diligence; el registro de cargas; informes de evaluación comunes; estadísticas de recuperación; mercado secundario; seguros de riesgos individuales; procedimientos de recuperación.
Política fiscal
Los incentivos fiscales rusos ya están avanzando hacia las prioridades tecnológicas de los MDMA: a partir de 2025, se han previsto aumentos de los coeficientes para varios programas, bases de datos, AI-related y determinados derechos de R&D-generated. [33]
El siguiente principio debe ser que el incentivo fiscal no sólo dependa de la adquisición o el registro de un activo, sino también de las actividades tecnológicas significativas. De lo contrario, el sistema corre el riesgo de estimular la transformación jurídica de los derechos en lugar del desarrollo tecnológico.
Los grupos internacionales necesitan una supervisión independiente:
Economía de tipo DEMPE → dónde se crea la tecnología → quién asume el riesgo de R&D → quién controla la IP → dónde se generan las regalías → cuál es la valoración en condiciones de plena competencia.
La experiencia internacional de la UE ha demostrado que la ubicación de los pacientes y las familias royalty puede convertirse en un instrumento profit shifting, por lo que las políticas de apoyo a la IP deben tener simultáneamente una layer anti-abuse. [63]
Hoja de ruta de la Federación de Rusia para la administración del MNA hasta 2030
La hoja de ruta propuesta se basa en el supuesto de que el FSB 14/2022 y el FSO XI ya están en vigor; por consiguiente, el objetivo no es sustituir la reglamentación contable en vigor, sino más bien establecer un sistema público y corporativo integrado. [64]
| Período | Medidas principales | Resultado | Controles KPI |
|---|---|---|---|
| 2026 | Clasificador/pasaporte único de la ENA; inventario de empresas estatales piloto; separación de cuentas y plazos estratégicos | Visibilidad de la cartera | - 90% MVA material identificado; 100% critical assets |
| 2027 | Método único de evaluación de la gobernanza; diseños sectoriales; sensitivity/scenario rules; API - conexión con los registros de IP | Comparabilidad de la evaluación | El 100% de las valoraciones significativas incluye una justificación del método; ≥80% — análisis de sensibilidad |
| 2027–2028 | Ampliación en data assets, software, AI models y know-how; cybersecurity classification | Contorno digital del MNA | *95% critical digital assets have rights/security metadata |
| 2028 | benchmark-base nacional de transacciones, royalty ranges, useful lives and impairment cases | Reducción del modelo de riesgo | *5 industrias clave tienen benchmark libraries |
| 2028–2029 | Integración de los AMNA con el M&A governance y los comités de inversión | control goodwill | 100% M&A son objeto de examen independiente PPA; el sistema KPI se rastrea desde 3 años |
| 2029 | Pilotos IP-backed finance y seguro de derechos de tecnología | Conversión de los AMNA en un recurso financiero | medida por volumen de pilot financing; NPL/recovery statistics |
| 2029–2030 | macroagregate intangible investment, junto con el marco estadístico; balances intersectoriales | Mapa nacional de capital inmaterial | Publicaciones estadísticas periódicas |
| 2030 | Observatory / platform de National Intangible Capital | Vigilancia permanente | Analista único Estado de Aceleración de la Ciencia |
Prioridad para 2026: no reevaluación de millones de instalaciones, sino inventario y clasificación. Sin un owner fiable, la naturaleza jurídica, la fuente de creación, los vínculos con los productos y la cybersecurity, cualquier evaluación monetary generaría una exactitud falsa.
Prioridad 2027: evaluación de la gobernanza. En el caso de los MDMA importantes, el equipo estatal debe conservar el modelo, las assumpciones de referencia, la fecha de evaluación, la confidence interval, los escenarios, el examen y el proceso de auditoría.
Prioridad 2028: data/software/AI. La experiencia de China ha demostrado que los datos-resource accounting se están convirtiendo en una línea de regulación autónoma; IASB examina simultáneamente los datos, AI, software y SaaS en el marco de la modernización IAS 38. Rusia es más racional establecer de antemano un registro de datos de gestión sin esperar la capitalización obligatoria de todos esos recursos. [65]
Prioridad 2029: Financiación del MNA. Sólo después de acumular la historia de las transacciones, los reconocimientos y la evaluación de la accuracy es razonable escalar la financiación de IP-backed.
Prioridad 2030: vincular los registros empresariales con la macroeconomía. WIPO indica que la inversión intangible ya es comparable y supera la inversión tangible en relación con el PIB en el conjunto de economías desarrolladas y grandes. La política industrial rusa, que mide únicamente los edificios, las máquinas y las inversiones financieras, subestimará sistemáticamente la base tecnológica de la producción. [2]
La estructura normativa final puede reducirse a siete principios:
No capitalizar todo lo que es importante. IAS 38 y US GAAP No es casual mantener la prudencia: el costo de muchos recursos generados internamente no puede separarse con certeza del costo de la empresa en su conjunto66]
Dividir el valor contable y el valor estratégico. Un recurso no reconocido en el balance financiero puede ser crítico para la soberanía tecnológica.
Calcular el guión, no sólo el número. El análisis de la sensibilidad y el alcance de la incertidumbre son obligatorios para los MDMA materiales.
Conectar el MNA con el producto y el cash flow. La patente no debería mejorar automáticamente KPI.
Vincular las operaciones de M&A con el seguimiento posterior del fondo de comercio (goodwill). Microsoft/Activision ilustra la magnitud de la PPA: de un precio de $75,408 mil millones, $51,001 mil millones correspondieron al fondo de comercio y $21,969 mil millones a activos intangibles identificables. Estas cantidades requieren años de seguimiento de la realización efectiva de las sinergias. [44]
Convertir los datos assets en una dirección independiente. Aquí está el benchmark estatal más interesante que China ofrece hoy. [52]
Contar la cybersecurity como parte de la conservación del valor. El robo de know-how o de datos de ° no sólo es un incidente de IT, sino un posible impairment de un activo económico. [59]
Como resultado de ello, para el año 2030, el modelo objetivo de una gran empresa estatal rusa no debería ser una sola línea de activos intangibles en el balance, sino un sistema vinculado:
Esa es la lección más importante de la experiencia mundial: el sistema moderno de contabilidad de la propiedad intelectual ya no se limita a la contabilidad de la propiedad intelectual. Se trata de una infraestructura de gestión de los conocimientos, derechos, datos, tecnología, costos y riesgos durante todo el ciclo de vida del capital inmaterial. El Movimiento IASB a la revisión integral IAS 38, la labor FASB sobre software/intangibles, la institucionalización china de los datos assets y la creciente dimensión macroeconómica de la inversión intangible WIPO indican en una dirección: de la contabilidad estática de derechos individuales a la gestión de la base de producción no material de la economía. [67]
[1] [4] [12] [13] [14] [29] https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-38-intangible-assets/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-38-intangible-assets/
[2] https://www.wipo.int/web-publications/world-intangible-investment-highlights-2026/en/key-trends-and-insights.html
https://www.wipo.int/web-publications/world-intangible-investment-highlights-2026/en/key-trends-and-insights.html
[3] [51] https://www.nber.org/books-and-chapters/measuring-capital-new-economy
https://www.nber.org/books-and-chapters/measuring-capital-new-economy
[5] [19] https://storage.fasb.org/BMHO20220622.pdf
https://storage.fasb.org/BMHO20220622.pdf
[6] [23] https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2002/1606/oj/eng
https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2002/1606/oj/eng
[7] https://www.mof.gov.cn/jrttts/202312/t20231220_3923180.htm
https://www.mof.gov.cn/jrttts/202312/t20231220_3923180.htm
[8] [40] [42] [43] [44] https://www.microsoft.com/investor/reports/ar25/index.html
https://www.microsoft.com/investor/reports/ar25/index.html
[9] https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/meetings/2025/february/iasb/ap17a-update-on-feedback.pdf
https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/meetings/2025/february/iasb/ap17a-update-on-feedback.pdf
[10] [34] [35] IFRS 13 Fair Value Measurement
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-13-fair-value-measurement/?utm_source=chatgpt.com
[11] https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=136833-novoe_v_bukhgalterskom_zakonodatelstve_fakty_i_kommentarii
https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=136833-novoe_v_bukhgalterskom_zakonodatelstve_fakty_i_kommentarii
[15] [66] https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ias38.html
https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ias38.html
[16] IFRS - IAS 38 Intangible Assets
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-38-intangible-assets/?utm_source=chatgpt.com
[17] IAS 36 Impairment of Assets
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-36-impairment-of-assets/?utm_source=chatgpt.com
[18] https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ifrs3.html
https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ifrs3.html
[20] https://storage.fasb.org/PCC-Topic%202-PublicMtg-20240418.pdf
https://storage.fasb.org/PCC-Topic%202-PublicMtg-20240418.pdf
[21] https://www.fasb.org/page/PageContent?bcpath=tff&pageId=%2Freference-library%2Fsuperseded-standards%2Fsummary-of-statement-no-141-revised-2007.html
https://www.fasb.org/page/PageContent?bcpath=tff&pageId=%2Freference-library%2Fsuperseded-standards%2Fsummary-of-statement-no-141-revised-2007.html
[22] https://www.fasb.org/page/PageContent?isStaticPage=true&pageId=%2Fstaticpages%2Fgoodwill-impairment-testing.html
https://www.fasb.org/page/PageContent?isStaticPage=true&pageId=%2Fstaticpages%2Fgoodwill-impairment-testing.html
[24] https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX%3A02013L0034-20211221
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX%3A02013L0034-20211221
[25] https://www.efrag.org/system/files/sites/webpublishing/Meeting%20Documents/2006231244542621/04-02%20Draft%20Discussion%20Paper.pdf
https://www.efrag.org/system/files/sites/webpublishing/Meeting%20Documents/2006231244542621/04-02%20Draft%20Discussion%20Paper.pdf
[26] https://kzp.mof.gov.cn/content.jsp?class_id=01_21&infoid=1626
https://kzp.mof.gov.cn/content.jsp?class_id=01_21&infoid=1626
[27] [52] [65] https://www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caijingshidian/renminwang/202308/t20230828_3904233.htm
https://www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caijingshidian/renminwang/202308/t20230828_3904233.htm
[28] [61] https://zcpgzx.mof.gov.cn/zcfg/202401/t20240112_3925778.htm
https://zcpgzx.mof.gov.cn/zcfg/202401/t20240112_3925778.htm
[30] IFRS - Intangible Assets
https://www.ifrs.org/projects/work-plan/intangible-assets/?utm_source=chatgpt.com
[31] https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ias12.html
https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ias12.html
[32] https://www.irs.gov/businesses/small-businesses-self-employed/intangibles
https://www.irs.gov/businesses/small-businesses-self-employed/intangibles
[33] https://www.nalog.gov.ru/rn28/news/activities_fts/15704623/
https://www.nalog.gov.ru/rn28/news/activities_fts/15704623/
[36] https://viewpoint.pwc.com/dt/gx/en/ivsc/international_valuat/international_valuat_INT/international_valuat_INT/International-Valuation-Standards/Asset-Standards/IVS-210-Intangible-Assets/60_Income_Approach.html
https://viewpoint.pwc.com/dt/gx/en/ivsc/international_valuat/international_valuat_INT/international_valuat_INT/International-Valuation-Standards/Asset-Standards/IVS-210-Intangible-Assets/60_Income_Approach.html
[37] https://viewpoint.pwc.com/dt/uk/en/pwc/manual_of_accounting/ifrs/ifrs_INT/ifrs_INT/05_fair_value_ifrs_1_INT/common_areas_of_appl_INT.html
https://viewpoint.pwc.com/dt/uk/en/pwc/manual_of_accounting/ifrs/ifrs_INT/ifrs_INT/05_fair_value_ifrs_1_INT/common_areas_of_appl_INT.html
[38] IFRS 13 Fair Value Measurement
https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2025/issued/ifrs13-ie.html?utm_source=chatgpt.com
[39] ISO 10668:2010 - Brand valuation
https://www.iso.org/standard/46032.html?utm_source=chatgpt.com
[41] https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/78003/000007800325000017/pfe-12312024xex99.htm
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[45] https://www.fasb.org/page/PageContent?pageId=%2Fprojects%2Frecently-completed-projects%2Faccounting-for-and-disclosure-of-software-costs.html
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[46] https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1744489/000174448921000074/R9.htm
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[47] https://www.ifrs.org/content/dam/ifrs/publications/html-standards/english/2026/issued/ifrs6.html
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[48] [58] https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0882611015000127
https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0882611015000127
[49] [50] https://www.euipo.europa.eu/en/publications/ip-and-innovation-in-european-sectors
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[53] https://zcgls.mof.gov.cn/zhengcefabu/202607/P020260717331855291500.pdf
https://zcgls.mof.gov.cn/zhengcefabu/202607/P020260717331855291500.pdf
[54] https://online.rospatent.gov.ru/open-data/open-registers
https://online.rospatent.gov.ru/open-data/open-registers
[55] https://rosnedra.gov.ru/activity/tsifrovizatsiya/perechen_informatsionnykh_sistem_nakhodyashchikhsya_v_vedenii_federalnogo_agentstva_po_nedropolzovan/
https://rosnedra.gov.ru/activity/tsifrovizatsiya/perechen_informatsionnykh_sistem_nakhodyashchikhsya_v_vedenii_federalnogo_agentstva_po_nedropolzovan/
[56] https://www.wipo.int/en/web/wipo-magazine/articles/blockchain-transforming-the-registration-of-ip-rights-and-strengthening-the-protection-of-unregistered-ip-rights-55817
https://www.wipo.int/en/web/wipo-magazine/articles/blockchain-transforming-the-registration-of-ip-rights-and-strengthening-the-protection-of-unregistered-ip-rights-55817
[57] https://www.wipo.int/en/web/wipo-proof
https://www.wipo.int/en/web/wipo-proof
[59] https://www.nist.gov/system/files/documents/2016/12/28/cyberrisk_manu_fullstudy_landscape_brochure_lpxcic07_06_17_7101_finalfor.pdf
https://www.nist.gov/system/files/documents/2016/12/28/cyberrisk_manu_fullstudy_landscape_brochure_lpxcic07_06_17_7101_finalfor.pdf
[60] https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/accounting/accounting/standart/positions/
https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/accounting/accounting/standart/positions/
[62] IP-backed finance in Europe: state of play and future... - EUIPO
https://www.euipo.europa.eu/en/publications/IP-backed-finance-in-Europe-state-of-play-and-future-perspectives?utm_source=chatgpt.com
[63] https://taxation-customs.ec.europa.eu/document/download/9f5e88ae-eabc-4c44-952c-c09ed2ee8103_en
https://taxation-customs.ec.europa.eu/document/download/9f5e88ae-eabc-4c44-952c-c09ed2ee8103_en
[64] https://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202206280008
https://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202206280008
[67] IASB launches comprehensive review of accounting for...
https://www.ifrs.org/news-and-events/news/2024/04/iasb-launches-comprehensive-review-accounting-for-intangibles/?utm_source=chatgpt.com
Material básico
Originales y versiones del documento
- MNA_Experiencia mundial de evaluación e incorporación de las normas internacionales, las prácticas institucionales y las conclusiones para Ross.docxDOCX - Documento básico
